Ajánlott előtte (nem kötelező): TER, spread és követési különbség
Egy euróban jegyzett, amerikai részvényeket tartó ETF-et veszel. A képernyőn eurós ár szerepel, de ez nem teszi automatikusan eurófedezetté a mögöttes befektetést. A kereskedési deviza, az alap elszámolási devizája és a tényleges kitettség külön dolog.
ISIN, ticker, tőzsde
Az ISIN egy nemzetközi értékpapír-azonosító, amely egy adott alap adott jegyosztályát jelöli. A ticker a tőzsdei rövid név, és tőzsdénként eltérhet. Az iShares Core S&P 500 UCITS ETF akkumuláló jegyosztályának ISIN-je IE00B5BMR087. Ugyanezt a jegyosztályt a londoni tőzsdén CSPX tickerrel dollárban, a német Xetrán SXR8 tickerrel euróban jegyzik. Ugyanaz az alap, ugyanaz a vagyon, csak két helyen és két pénznemben vehető.
Az ISIN első két karakteréből ne vonj le általános következtetést az alap székhelyére vagy adózására: az azonosító kiosztásának szabályai miatt nemzetközi előtagok (például XS) is léteznek. Ennél az alapnál az ír székhelyet a kibocsátó termékoldala igazolja; mindig ott ellenőrizd.
Három pénznem, három kérdés
Egy ETF-nél háromféle devizát érdemes szétválasztani. Az alapdeviza az, amelyben az alap a könyveit vezeti, itt dollár. A kereskedési deviza az, amelyben a tőzsdén fizetsz, itt euró vagy dollár. A kitettség pedig az, hogy milyen pénznemű eszközök vannak a kosárban, itt amerikai cégek dollárban. Az eurós jegyzés nem szünteti meg a dolláros kockázatot: az euróár egyszerűen átszámítja a dolláros értéket.
Lépésről lépésre
Dolláros eszköz, forintban mérve – hipotetikus egy év
Lépcsős diagram forintban. Kiindulás: 100 dolláros eszköz 400 forintos árfolyamon, 40 000 forint. Az eszköz dollárban 10 százalékot emelkedik, ez 110 dollár, 400 forinton plusz 4 000 forint. A dollár 10 százalékot gyengül, 360 forintra: ez mínusz 4 400 forint. Végeredmény 110 dollár szorozva 360-nal, 39 600 forint, ami mínusz 1 százalék.
Két érték összehasonlítása
Hogyan olvasd: Dollárban 10% nyereség, forintban 1% veszteség: a devizahatás ugyanannyira számít, mint az eszköz mozgása.
Az ábra adatai szövegesen
| Lépés | Érték |
|---|---|
| Kezdés: 100 USD × 400 (összesen) | 40 000 Ft |
| Eszköz +10% dollárban | 4000 Ft |
| USD/HUF −10% | -4400 Ft |
| Vég: 110 USD × 360 (összesen) | 39 600 Ft |
A fedezés (hedging) segíthet, de nem ingyen
A devizafedezett (hedged) jegyosztály határidős ügyletekkel próbálja kiszűrni a devizamozgás nagy részét. Ennek költsége van, amely nagyrészt a két pénznem kamatkülönbségétől függ, és a fedezés sosem tökéletes, mert az alap értéke napközben is változik. A fedezett változatnak saját ISIN-je van; a fenti SXR8 nem fedezett.
A lecke alatti kísérletben más hozam- és árfolyam-feltevésekkel is kipróbálhatod a szorzódást.
Két változás, egy forinthozam
01 / Állítsd be
02 / Figyeld meg
Hozam forintban+32%- Befektetés szorzója1,2
- Deviza szorzója1,1
- Együttes szorzó1,32
Lépésről lépésre
A két hatás egymás után
100 egységből indulva először a dollárhozam, majd a már megváltozott értékre ható deviza változtatja a forintértéket.
Két érték összehasonlítása
Az ábra adatai szövegesen
| Lépés | Érték |
|---|---|
| Induló forintérték (összesen) | 100 egység |
| Befektetés hatása | 20 egység |
| Deviza hatása | 12 egység |
| Záró forintérték (összesen) | 132 egység |
A modell feltételezéseiForinthozam = (1 + USD-hozam) × (1 + USD/HUF változás) − 1. Hipotetikus számok, devizaváltási költség nélkül.
Hétköznapi példa
Zsófi azt hitte, az SXR8 „eurós” ETF, ezért nincs benne dollárkockázat. Amikor egy évben az S&P 500 dollárban emelkedett, de a dollár gyengült, az eurós árfolyam jóval kevesebbet nőtt. Ekkor értette meg, hogy a polccímke pénzneme nem változtat a kosár tartalmán.
Gondold végig
Számold ki: dolláros eszköz +5%, USD/HUF +4%. Mennyi a forintos változás?
1,05 × 1,04 = 1,092, vagyis kb. +9,2% díjak és adó előtt. A két hatás itt egy irányba mutat.
Fő tanulság
Ugyanazt az értékpapírt ISIN alapján azonosítsd. A devizakockázatot a mögöttes eszközök és az esetleges fedezés alapján értsd meg, ne az alkalmazásban látható pénznemből következtesd ki.
Egy kávényi támogatás
Hasznos volt a lecke?
Ha segített megérteni valamit, egy kávé árával hozzájárulhatsz az oldal készítéséhez és további fejlődéséhez.
Buy Me a Coffee · hamarosanForrások
- iShares – iShares Core S&P 500 UCITS ETF (USD Acc), IE00B5BMR087
Kibocsátói termékoldal: részjegyosztály, ISIN, alapdeviza, felhalmozó kezelés, dokumentumok. Az adatokat döntés előtt az aktuális oldalon ellenőrizd.
Oktatási célú tartalom, nem személyre szabott befektetési vagy adótanácsadás. A példák szemléltetők, nem hozamígéretek. A jogi és adózási szabályokat döntés előtt az aktuális hivatalos források alapján ellenőrizd. Szerkesztett oktatási tervezet (2026.11.01-v10): a bevezető és mind a 70 lecke hosszabb, átdolgozott változatban; nem könyvvizsgált, nem adószakértő vagy befektetési szakember által tanúsított képzés.