Ajánlott előtte (nem kötelező): Fizikai és szintetikus követés
Két hasonló ETF között apró díjkülönbséget látsz. Közben a vételnél spreadet, jutalékot vagy devizaváltást is fizethetsz, az alap pedig nem pontosan az indexet adja. A legkisebb TER ezért csak az összehasonlítás egyik sora.
TER: a díj, amely már benne van az árban
A TER (teljes költségmutató) vagy OCF (folyó költség) azt mutatja, mennyi működési költség terheli évente az alapot a vagyona arányában. Ezt az alap folyamatosan, kis részletekben vonja le, így a nettó eszközértékben (NAV, egy jegyre jutó vagyon) már benne van. Ha egy alap közzétett hozama 6,75 százalék, az a díj levonása után értendő. Ebből nem kell még egyszer kivonnod a TER-t.
Spread: a vétel és eladás közötti rés
A spread a vételi és eladási ár különbsége a tőzsdén. Ha egy ETF-et 101 forintért tudsz megvenni, és ugyanabban a pillanatban 100 forintért tudnád eladni, akkor egy azonnali oda-vissza jegyenként 1 forintba kerül. Ez nem az alapnak megy, hanem a piac működésének ára. Likvid, nagy alapoknál és nyitvatartási időben általában kisebb, ritkán kereskedett alapoknál vagy a nyitás körüli percekben nagyobb lehet.
Követési különbség: amit a végén látsz
A követési különbség (tracking difference) itt az index hozama mínusz az alap hozama. Pozitív érték azt jelenti, hogy az alap elmaradt az indextől. Nem csak a TER okozza: számít a forrásadó kezelése, a tranzakciós költségek, a mintavételezés, az értékpapír-kölcsönzésből származó bevétel, sőt a kerekítés is. Előfordulhat, hogy egy alap kisebb eltéréssel követ, mint a TER-je, és az is, hogy nagyobbal.
Lépésről lépésre
Az indexhozamtól az alap hozamáig – fiktív egyéves példa
Lépcsős diagram százalékpontban. Az index hozama 7,0 százalék. A TER 0,2 százalékpontot vesz el. Egyéb tényezők, például tranzakciós költség és forrásadó-kezelés, további 0,05 százalékpontot. Az alap nettó hozama 6,75 százalék. A követési különbség tehát 7,0 mínusz 6,75, azaz 0,25 százalékpont.
Két érték összehasonlítása
Hogyan olvasd: A közzétett alaphozam már az utolsó oszlop: ebből a TER-t nem kell újra levonni.
Az ábra adatai szövegesen
| Lépés | Érték |
|---|---|
| Index hozama (összesen) | 7% |
| TER | -0,2% |
| Egyéb tényezők | -0,05% |
| Alap nettó hozama (összesen) | 6,75% |
Gyakori hiba, hogy valaki a közzétett nettó alaphozamból még egyszer kivonja a TER-t. Így kétszer számolja ugyanazt a költséget.
Hogyan használd ezt?
Két hasonló alap összevetésénél nézd meg mindhármat: a TER-t a dokumentumokban, a jellemző spreadet a brókerednél kereskedési időben, a követési különbséget pedig több év tényleges adatain. Az ETF-összehasonlító eszköz a díjhatást szemlélteti azonos feltételezett bruttó hozam mellett.
Hétköznapi példa
Petra azt hitte, hogy egy 0,2 százalékos TER-ű alapnál év végén 0,2 százalékot levonnak a számlájáról. Amikor megnézte a kimutatást, nem talált ilyen tételt: a díj az alap árfolyamában már benne volt. A spreadet viszont érezte, amikor egy kevésbé kereskedett alapot rögtön a nyitás után vett meg.
Gondold végig
Számold ki: index +5,0%, alap +4,85%. Mekkora a követési különbség?
Index mínusz alap: 5,0 − 4,85 = 0,15 százalékpont. Az alap 0,15 ponttal elmaradt az indextől; ennek csak egy része a TER.
Fő tanulság
Az alap folyamatos díját és a saját kereskedési költségeidet együtt nézd. A már díjak utáni alaphozamból ne vond le még egyszer a TER-t.
Egy kávényi támogatás
Hasznos volt a lecke?
Ha segített megérteni valamit, egy kávé árával hozzájárulhatsz az oldal készítéséhez és további fejlődéséhez.
Buy Me a Coffee · hamarosanOktatási célú tartalom, nem személyre szabott befektetési vagy adótanácsadás. A példák szemléltetők, nem hozamígéretek. A jogi és adózási szabályokat döntés előtt az aktuális hivatalos források alapján ellenőrizd. Szerkesztett oktatási tervezet (2026.11.01-v10): a bevezető és mind a 70 lecke hosszabb, átdolgozott változatban; nem könyvvizsgált, nem adószakértő vagy befektetési szakember által tanúsított képzés.